En la Colonia, fue la única plaza existente, constituyéndose en el centro de la administración y comercio. A partir del año 1702 en que el Corregimiento de Chimbo pasa Guaranda, se adecenta colocando una pileta en el centro. El 10 de noviembre de 1820, Urdaneta proclama la independencia de Guaranda, desde las gradas de la antigua Cruz de Piedra, situada en la esquina S.E de la Plaza. El 23 de junio de 1824 se crea el Cantón Guaranda. El municipio denomino inicialmente a esta plaza con el nombre de "Bolívar y luego El Libertador ". Hasta 1930, sirve como mercado para las ferias de los días sábados y miércoles, escenario de rondas escolares, gimnasia, cancha deportiva para el juego de pelota de mano y fútbol posteriormente, y toda clase de actos cívicos.

En 1930 por un acuerdo de asistencia mutua entre el Municipio y el Batallón acantonado en Guaranda, bajo las ordenes del comandante Alberto Enríquez Gallo, se inicio la construcción del parque. En el proyecto original no constaba la pileta, peor un monumento en el centro.

La Casa de la Cultura Ecuatoriana "Benjamín Carrión Núcleo de Bolívar" consigue del Gobierno Venezuela la donación de la estatua del Libertador.

El maestro Oswaldo Guayasamín diseña el monumento y el alcalde Alfonso Durango inicio su construcción. Ha sido remodelado varias ocasiones.

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